〔自由時報記者盧冠誠／台北報導〕兔年開春第一週，熱錢殺紅眼地匯出讓投資人驚恐，也印證中央銀行總裁彭淮南去年底所警告：「如果願意留下來長期投資，那就不叫熱錢。」因此，部份內閣官員不應再幻想，可把大量流入的熱錢轉為長期投資的想法。

「願長期投資 就不叫熱錢」

美國印鈔救市，熱錢自去年第四季大量湧入包括台灣等新興市場，央行力抗炒匯熱錢之際，部份財經閣員卻認為，即使是熱錢進入，如果台灣有具吸引力的投資標的，熱錢自然能夠留駐，且新台幣匯率升值，可改變我國經濟結構，擴大內需。

長期研究熱錢動態的彭淮南則表示，熱錢就是熱錢，如果願意留下來長期投資，那就不叫熱錢了。

僅一個多月時間，彭淮南的預言就在新春開紅盤第一週成真，股、匯雙賺的熱錢快速落跑，造成台股連殺四天，狂瀉超過五百點，市值短少近一．四兆元，讓原本期待金兔年上萬點的投資人傻眼，開年第一週，平均每位股民就損失約十六萬元。

前央行副總裁許嘉棟表示，短期資金是以投資套利為目的，雖然流入可帶來股、房市繁榮，財富增加、消費買氣上升等正面效應，但當炒作空間不再，或其他市場有更大獲利機會時，就會迅速撤離，屆時股、房市崩跌即成必然結果。

上週熱錢拔腿快跑，已對金融市場造成嚴重衝擊，因此央行早就表明不歡迎熱錢，但相關部會卻皆作壁上觀，少有配合的措施。

許嘉棟強調，不要期待熱錢流入來提振經濟，且我國市場體質無法承受大量短期資金進出，故有必要適度約束其移動，但遺憾的是，包括金管會、財政部及經建會等，並未對如何看待國際資金來台取得共識。

除了對熱錢移動無法有共識外，部份財經閣員更認為，新台幣升值可增加內需、帶動經濟成長，但我國是以出口導向為主，這波新台幣升值，已讓電子及壽險業遭受鉅額匯損。

彭淮南表示，今年以來，新台幣升值幅度是全世界最強的，近來就接獲不少廠商抱怨，其中一位做雨刷的老闆要調整價格，國外買主卻不買帳，已經一、二個月拿不到訂單了。

新台幣升值對經濟成長影響會有多嚴重，彭淮南除引述業者的說法外，也搬出學理佐證，利用支出面的國內生產毛額（ＧＤＰ）算法解釋。

彭淮南指出，ＧＤＰ＝消費＋投資＋政府支出＋〔出口－進口〕（出超），外界認為新台幣升值，購買力會增強，但是一旦升過頭，企業匯損增加、出超下滑，就會造成ＧＤＰ下降，相對國民所得也會減少。

學者表示，國內經濟真有這麼好嗎？哪有本錢讓新台幣一直往上升，雖然升值可舒緩輸入性通貨膨脹，卻大幅降低出口競爭力，反而對小型開放經濟體的台灣而言，傷害更大。

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